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2019年煤炭市场分析及2020年市场展望
来源:香港六盒开马资料大全 时间:2019-11-25点击量:1310 单位:采购供应部 作者:田燕龙、张渊 文章字符数: 2262 分享到:

2019年1-11月份,煤炭市场供应格局整体由紧到松,到今年四季度,下游用煤企业停产、限产较多,下游需求不足,煤炭价格支撑不强,区域内煤炭价格出现明显回落。

1.煤炭基本面依旧偏弱

经济下行压力表现明显,煤炭需求增速同比放缓。2019年1-11月份,国内生产总值同比增长6.3%。全国制造业增速自2018年底回落至荣枯线以下后持续低迷,今年前11个月,仅3、4月增速微高出50%的荣枯线;工业用电增速同比回落4.4个百分点。

煤炭产量稳定增长、供需整体宽松。一是国内产量增加,且下半年产能释放加速。前11个月,全国煤炭产量同比增加1.11亿吨,增幅4.3%,尤其至7月份开始,晋陕蒙主产区煤炭产量开始加速释放,月度同比增幅达两位数以上。截止9月底,山西煤炭产量同比增长9.2%,内蒙古同比增长11.9%,受年初煤矿安全事故影响,1-6月陕西区域累计同比增幅为-5.1%,但7月同比增幅已达到12.1%。二是进口量价冲击明显加剧。今年1-8月份,进口5500大卡动力煤与国内5500大卡动力煤平均价差在80元/吨以上,最大价差达135元/吨,进口煤价格优势明显,电厂采购意愿强烈。前10个月全国煤炭进口2.76亿吨,同比增加2651.94万吨,增幅9.6%。且从3月份开始,进口煤量同比增速明显加快,8月份更是达到近几年新高点的3295万吨。

煤企存煤能力受环保制约,中转地及终端用户库存高企。受安全事故影响,上半年主产地停产矿井复产缓慢,1-5月,全国煤炭产量同比增速仅0.9%,煤炭企业得以去库存,更主要的是,京津冀及汾渭平原地区大气污染治理要求,山西、陕西地区煤炭企业煤不落地、不见天,煤企存煤能力受环保制约,煤炭库存加速向中转地和消费地转移。

11月末,全国煤炭企业库存5214万吨,同比减少466万吨。截止11月末,重点电厂存煤8371万吨,同比增加1731万吨,增长26.06%,存煤可用19天;全国主要港口存煤6050万吨,同比增加329万吨,增幅9.36%。

2.煤炭下游行业对煤价支撑不足、煤炭供需格局变化导致部分煤种、部分区域煤炭价格重心加速下行。

电力行业:政府工作报告提出,2019年一般工商业平均电价再降低10%。与此同时,部分省份燃煤机组实行上网电价市场化试点。1-11月份,电力直接交易电量平均降价幅度3.4分/千瓦时,随着计划内电价下调和直供电市场化竞价的执行,电厂控制发电煤炭成本,提升获取电量竞争力的诉求越来越明显,从而引导电厂对低价煤源以及部分时段低价煤的采购需求空前强烈。

从消费格局来看,动力煤市场前有海进江煤对铁路长协电煤的量价冲击,后有蒙华铁路通车即将使得华中地区煤炭格局重新洗牌。煤炭净调入省份煤炭到厂价格开始与沿海电厂同价化,很快将不再是煤炭价值高地和铁路长协电煤与市场煤价格倒挂的自留地。

化工行业:化工产品价格同比大幅降低,年初比小幅回落,甲醇价格更是较长时间处于成本线以下,化工企业盈利能大幅缩水,对化工煤价格支撑大幅减弱。

同时,以烟煤为原料的航天炉造气工艺加速对固定床造气工艺的取代,化工造气成本革命倒逼无烟块末煤价格向烟煤靠拢。截止目前,晋城地区无烟块煤价格最大跌幅达300元/吨,无烟末煤主流价格跌幅达156元/吨。

钢铁行业:铁矿石价格大幅上涨,几乎挤占了钢厂全部利润空间,钢厂打压燃料煤成本意愿只增不减。烟喷吹煤和兰炭以明显的价格优势和环保优势加速对无烟喷吹煤市场的挤占。随着无烟喷吹煤、烧结煤市场空间压缩,地方洗煤厂低价无烟喷吹煤对主流煤企的价格扰动明显加剧,从而导致主流无烟洗末煤量价齐跌,市场杀跌心态明显,各煤企库存压力十分突出。截止目前,无烟喷吹煤最低成交价格较年初跌幅达190元/吨。

2020年,煤炭供应能力继续提高,进口煤维持高位,供应增速快于需求增速,供需继续趋向宽松,且市场化电价机制将对中长期煤价形成压制。预计价格重心继续下移,波幅继续收窄。

1.供应能力稳中有升

(1)有效供给质量不断提升:随着煤矿安全生产设施不断完善、环保措施逐步到位,产能利用率提高,煤矿有限产量稳步释放,市场供应量增加。

(2)整体供应保障能力大幅增强:全国煤炭总产能依然较大,随着落后产能加快退出、优质产能持续释放,煤炭供应能力大幅增加。

(3)铁路运输能力提高:随着大秦线、蒙冀线、朔黄线、瓦日线、浩吉线等一批铁路专用运输能力的提升和开通,全国范围内煤炭运输瓶颈正在逐步解除,进一步保障了煤矿产能的持续释放。

(4)进口煤量维持稳定:随着国家放开进口煤政策,进口煤数量始终维持高位运行,而现阶段仍然没有对进口煤限制的明显措施,预计明年进口煤量将依然保持高位,对煤炭供应有明显的支撑。

2.煤炭需求增速有限

目前,我国经济增长已由高速增长换挡为中高速增长,且今后由于经济规模的日益扩大、经济增长方式的转变、经济结构的调整,能源消费强度将进一步降低,加之我国工业化发展已进入中后期,高耗能工业产品产量如钢铁、水泥等都已达到全球产量的一半左右,基本处于产量峰值区,增长的空间十分有限。

随着环保督查及煤矿安全检查趋于常态,各煤炭生产企业开工率稳步提高,而进口煤限制不及预期,进一步对国内市场形成冲击。

编辑:冯永东


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